中銀國際發布研究報告指，耐世特(01316.HK) -0.590 (-10.555%) 沽空 $1.40千萬; 比率 5.697% 為中國領先整車新勢力開發的首個線控轉向項目將於2026年量產，但為另外兩家全球汽車巨頭開發的線控項目量產時間已經推遲至2028年。即使線控比EPS系統均價及利潤率要高，但該行認為，伴隨L3及以上級別自動駕駛技術的推進，線控產品的利潤釋放尚待時日。對於近期特朗普加徵關稅計劃，耐世特北美地區約40%至45%的收入來自墨西哥工廠會受到關稅上調的影響。
中銀國際預計，集團去年下半年收入小幅恢復，全年收入42.5億美元有望達到原先收入創新高的指引；但低個位數的增長可能弱於全球汽車市場增長水平。得益於利潤率的恢復和2023年下半年年及2024年上半年的一次性拖累因素的消除，預計上年下半年淨利潤有望恢復至5,000萬美元。
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中銀國際表示，展望2025年，預計中國市場將繼續引領耐世特收入增長，而北美和歐洲業務受整體需求疲軟和客戶結構影響可能繼續承壓。該行表示，考慮到北美和歐洲業務低於預期，將在2024至2026年收入預測下調1%至5%，並將各年淨利潤預測分別下調4%至15%，至分別6,600萬美元、1.06億美元及1.31億美元。
該行指，隨著3月業績期到來，投資者可能回歸理性，關注短期基本面和盈利展望。因此，將其目標價由原先4.5元上調至5.3元，惟將其評級由「買入」降至「持有」。(ca/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-28 16:25。)
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