<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,下調聯想集團(00992)目標價2%,從15.1港元降至14.8港元,維持「買入」評級。
匯豐下調對該公司2025和2026財年(截至3月31日)每股盈測2%,主要因爲關稅影響,現在又考慮PC業務經營利潤率降低。對2025財年經營利潤率預測低市場1%,2026財年和市場一致。
管理層預計,美國對中國加徵10%的關稅3月起對美國的PC業務有直接影響,預計單3月份,初步負面影響約為7000萬美元。
而在之後更多成本控制後,初步料2025財年第四財季,經營利潤因此會下降約5000萬美元。管理層同時下調其IDG業務的指引, 2025財年第四財季利潤率降至6.7%。基於上述,該行下調對聯想2025年第四季度純利預測13%,當中反映關稅影響。
聯想一直進行成本控制,將出口美國的生產線,從中國轉移至越南,印度和匈牙利也是備用地,轉移至越南預計6月完成,2026財年首季度仍會有影響。而PC業務收入影響很小。(JJ)
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