花旗報告指，騰訊去年第四季收入恢復雙位數增長，按年增長11%，毛利、營運利潤及淨利潤分別增長17%、21%及30%，歸功於線上廣告和國內遊戲收入的出色表現、高利潤收入的更快增長組合及營運槓桿效應。
該行指，騰訊去年資本支出768億元人民幣，佔收入12%，管理層預計今年資本支出佔比將維持低雙位數。該行又指，管理層清晰說明人工智能如何增強內部產品，如廣告定位和內容創作，並清楚解釋同時部署內部和外部模型的理由，並規劃企業和消費人工智能產品路線圖。隨著資本開支增加後GPU處理器制約逐步緩解，雲收入可能加速增長。強勁收入增長和用戶參與支持遊戲業務。管理層有信心在較高折舊下保持利潤增長快於收入增長。
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該行重申對騰訊「買入」評級，目標價由648元上調至681元。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-20 16:25。)
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