中移動(00941.HK) +0.800 (+0.977%) 沽空 $1.74億; 比率 20.164% 將於下周四(20日)去年業績，受內地經濟增長面臨挑戰下，政府部門和企業在IT支出方面更加謹慎令工業互聯網業務受到影響，而營運商藉削減資本支出、延長了5G基地台的折舊年限以提高利潤，本網綜合13間券商，預期中移動2024年全年純利介乎1,359.53億元至1,408.11億人民幣，較2023年同期的1,317.66億人民幣，按年上升3.2%至6.9%，中位數1.384.22億人民幣，按年升5.1%。
綜合11間券商，預期中移動2024年全年營運收入介乎10,273.2億至1,0642億人民幣，較2023年同期的10,093億人民幣，按年增長1.8%至5.4%，中位數為10,373億人民幣，按年升2.8%。本網綜合6間券商，預期中移動2024年每股股息介乎5港元至5.21港元，2023年每股股息4.83港元，按年升3.5%至7.9%，中位數為5.125港元，按年升6.1%。
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投資者將關注中移動管理層未來營運(特別是DICT業務)、資本開支(市場料5G全國推廣後，資本支出可能進一步下降)、派息及拓展「AI+」(「九天」多模態通用大模型佈局工業、交通、政務等逾4行業情況，如何促進AI融入各行業)的相關指引。
【料全年派息增 聚焦資本開支】
里昂料中移動去年多賺3.5%至1,364.22億人民幣，料總體收入升2.3%至10,322.57億人民幣，估計服務收入8,835.46億人民幣按年升2.3%，料EBITDA錄3,381.6億人民幣按年跌近1%，料EBITDA毛利率38.3%(對比2023年為39.5%)，估計營運溢利1,430.27億人民幣按年升6.5%，營運溢利率16.2%(2023年為15.6%)，料每股派息5元，派息比率升至72.5%(2023年為71%)。
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里昂估計中移動去年下半年總服務收入將按年升2.1%至4,200億人民幣，得益於DICT((Data Technology、Information Technology、Communication Technology)業務高單位數按年增長，雲端運算是DICT收入最大的貢獻部份，中國移動雲盤迅速追趕，已成為國內第五大公共IaaS+PaaS服務供應商，而5G全國推廣完成後，公司資本支出可能將繼續呈下降趨勢，這將有助於支持利潤、現金流量和股息成長，而該行料中移動今年股息回報7厘。該行料中移動去年下半年移動業務ARPU為44.2元人民幣(按年跌5.3%)。
該行料中移動去年資本開支將少於1,730億人民幣按年跌4%，其中估計5G業務資本開支按年跌22%，並料公司未來三年的資本開支每年將持續下跌3%，估計回落至1,580億人民幣水平才會穩定下來。
摩根士丹利估計中移動去年純利1,381.33億人民幣按年升+4.8%，料總體收入10,316億人民幣按年升2.2%，料服務收入881.46億人民幣按年升2.1%，料5G移動業務用戶達8.34憶戶，移動業務ARPU錄47.7元人民幣，料EBITDA3,345.74億人民幣按年升2%，料EBITDA毛利率32.4%，料每股盈利6.45元人民幣，料每股派息5.1港元，派息比率升至73%(2023年為71.5%)。該行料中移動今明兩年營運現金流各2,709.63億及3,062.23億人民幣，料今明兩年派息支出各為975.58億及及1,035.69億人民幣。
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本網綜合13間券商，預期中移動2024年全年純利介乎1,359.53億元至1,408.11億人民幣，較2023年同期的1,317.66億人民幣，按年上升3.2%至6.9%，中位數1.384.22億人民幣，按年升5.1%。
券商│2024年純利預測(人民幣)│按年變幅
華鑫証券│1,408.11億元│+6.9%
國聯証券│1,400.79億元│+6.3%
國金証券│1,397.55億元│+6.1%
瑞銀│1,388.67億元│+5.4%
天風証券│1,385.03億元│+5.1%
高盛│1,384.33億元│+5.1%
花旗│1,384.22億元│+5.1%
華泰証券│1,384.17億元│+5%
中金│1,383.86億元│+5%
中銀國際│1,383.73億元│+5%
摩根士丹利│1,381.33億元│+4.8%
里昂│1,364.22億元│+3.5%
野村│1,359.53億元│+3.2%
按中移動2023年純利1,317.66億人民幣計
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綜合11間券商，預期中移動2024年全年營運收入介乎10,273.2億至1,0642億人民幣，較2023年同期的10,093億人民幣，按年增長1.8%至5.4%，中位數為10,373億人民幣，按年升2.8%。
券商│2024年營運收入預測(人民幣)│按年變幅
國聯証券│10,642億元│+5.4%
國金証券│10,627.1億元│+5.3%
中銀國際│10,489億元│+3.9%
天風証券│10,403.4億元│+3%
華泰証券│10,399.9億元│+3%
野村│10,373億元│+2.8%
中金│10,371.8億元│+2.8%
瑞銀│10,348.94億元│+2.5%
里昂│10,322.57億元│+2.3%
摩根士丹利│10,316億元│+2.2%
高盛│10,273.2億元│+1.8%
按中移動2023年營運收入10,093億人民幣計
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本網綜合6間券商，預期中移動2024年每股股息介乎5港元至5.21港元，2023年每股股息4.83港元，按年升3.5%至7.9%，中位數為5.125港元，按年升6.1%。
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券商│2024年每股股息預測(港元)│按年變幅
瑞銀│5.21元│+7.9%
中金│5.18元│+7.2%
中銀國際│5.15元│+6.6%
摩根士丹利│5.1元│+5.6%
野村│5.1元│+5.6%
里昂│5元│+3.5%
按中移動2023年每股股息4.83港元計
(ta/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-13 12:25。)
AASTOCKS新聞